MLP Group 2026: zysk netto 459 mln zł (+23% r/r), rekordowy najem 370 941 mkw, EBIT 702 mln zł i pierwsza polityka dywidendowa od 2019 r. zapowiedziana na 2026 r.

MLP Group z zyskiem netto 459 mln zł (+23% r/r), rekordowym najmem 370 941 mkw i pierwszą polityką dywidendową od 2019 r. zapowiedzianą na 2026 r.

MLP Group S.A. - z siedzibą przy ul. 3-go Maja 8 w Pruszkowie (kod 05-800, województwo mazowieckie), wpisana do KRS pod numerem 0000053299 - zamknęła 2025 r. zyskiem netto 459,0 mln zł (vs 372,2 mln, +23,3% r/r) i EBIT 701,7 mln zł (vs 543,0 mln, +29,2%). Przychody z najmu wzrosły o 10% do 238,4 mln zł, a usług zarządzania nieruchomościami o 15,5% do 182,1 mln zł. EPS osiągnął 19,13 zł (+23,3%), kapitał własny grupy 3 197 mln zł (+16,4%), a aktywa łącznie 6,99 mld zł. Operacyjny cash flow skoczył do 233,8 mln zł z 92,2 mln zł rok wcześniej (~2,5x).

Drugą warstwą historii 2025 r. jest rekordowy poziom wynajętej powierzchni magazynowej - spółka podpisała nowe oraz przedłużyła umowy najmu obejmujące łącznie 370 941 mkw, co plasuje 2025 r. jako najlepszy rok w historii grupy. Kluczową transakcją było przekazanie nowoczesnego obiektu o powierzchni ponad 24 tys. mkw firmie Sarantis Polska w parku MLP Pruszków II. Operacyjnie spółka przekazała wynajmującym także obiekty w innych parkach (MLP Wrocław, MLP Lublin, MLP Berlin Brieselang, MLP Vienna).

Trzecim akcentem 2025 r. jest strukturalny wzrost wartości portfela: zysk z aktualizacji wyceny nieruchomości inwestycyjnych wyniósł 494,1 mln zł (vs 359,4 mln, +37%) - co odzwierciedla zarówno wzrost najmu, jak i kompresję yield'ów logistycznych w Europie. To strukturalny komponent wyniku, który wyjaśnia, dlaczego EBIT (702 mln zł) jest znacząco wyższy od przychodów operacyjnych (~420 mln zł). Po 7 latach przerwy (od 2019 r.) zarząd zapowiada politykę dywidendową w 2026 r. - to istotny sygnał strukturalny dla akcjonariuszy.

MLP Group

PRUSZKÓW · KRS 0000053299 · SPÓŁKA AKCYJNA

Przychody

420,5 mln zł

3-go Maja 8 w Pruszkowie: czteroosobowy zarząd Krochty, 25-letnia historia, 5 krajów europejskich

Adres ul. 3-go Maja 8, 05-800 Pruszków plasuje siedzibę MLP Group w podwarszawskim mieście powiatowym ~15 km na zachód od centrum Warszawy, w klastrze logistycznym połączonym autostradą A2 i krajowymi drogami DK7/DK8. Spółka funkcjonuje w obecnej formie korporacyjnej (MLP Group S.A., KRS 0000053299) od 15 października 2001 r., na warszawskiej giełdzie notowana jest pod tickerem MLG (ISIN PLMLPGR00017) od 2013 r.

Władze: zarząd czteroosobowy - prezes Radosław T. Krochta plus wiceprezes (M. S.), członek zarządu (A. G.) i członek zarządu (M. M.). Reguła reprezentacji: dwóch członków zarządu działających łącznie. Akcjonariat należy w istotnej mierze do koalicji założycielsko-rodzinnej (Krochta + Shamir Capital + powiązania) plus polskich funduszy OFE/TFI; spółka jest strukturalnie założycielsko-rodzinna.

Pod względem PKD główny kod działalności to 70.10.Z (działalność firm centralnych i holdingów). Faktyczna działalność spółki jest dewelopersko-magazynowa: budowa i wynajem nowoczesnych parków logistycznych typu „big-box" i „small-box". Portfolio obejmuje 5 krajów europejskich:

• Polska - flagowe parki MLP Pruszków I i II, MLP Wrocław, MLP Lublin, MLP Lublin-Sosnowiec.
• Niemcy - MLP Berlin Brieselang, projekty pod budowę w Monachium, Düsseldorfie, Hamburgu.
• Austria - MLP Vienna.
• Rumunia - projekty rozwojowe.
• Holandia - analiza projektu w Amsterdamie (start prawdopodobnie późnego 2026 r. lub 2027 r.).

Spółka ma adres do e-Doręczeń (AE:PL-97212-20139-UJCJH-33) i stronę mlpgroup.com (anglojęzyczna). Strukturalnie 90% obiektów zbudowanych w ciągu ostatnich 10 lat, 60% w ciągu 5 lat - portfolio należy do najmłodszych w Europie.

Polski sektor deweloperów logistyczno-magazynowych na GPW: MLP jako europejski operator z rekordową bazą najmu

Polski sektor deweloperów nieruchomości logistyczno-magazynowych notowany na warszawskiej giełdzie ma w 2026 r. wąską reprezentację - MLP Group jest jednym z niewielu czysto-magazynowych operatorów na GPW:

• MLP Group (Pruszków, sWIG80) - magazyny w 5 krajach (PL, DE, AT, RO, NL), 459 mln zł zysku 2025 r.
• Echo Investment (Kielce, mWIG40) - deweloper mieszkaniowo-komercyjny (nie czysto magazynowy).
• Develia (Wrocław, sWIG80) - deweloper mieszkaniowo-komercyjny.
• Dom Development (Warszawa, mWIG40) - czysto deweloper mieszkaniowy.
• GTC, Globe Trade Centre (Warszawa) - deweloper komercyjny CEE, większa skala biurowa.
• Panattoni, Prologis, Goodman - niegiełdowi konkurenci magazynowi.

Trzy strukturalne cechy modelu MLP Group, które tłumaczą rekordowe wyniki 2025 r.:

• Strukturalny popyt na powierzchnię magazynową w CEE = wieloletni wiatr w plecy - przesunięcie produkcji z Azji do Europy (nearshoring), wzrost e-commerce (Allegro, Shein, Temu, Zalando) i dynamiczny rozwój 3PL (TPL Logistics, DHL, DSV) generują strukturalny popyt na nowoczesną powierzchnię magazynową w CEE. Polska, Niemcy i Austria są beneficjentami tego trendu; rekordowe 370 941 mkw wynajętej powierzchni w 2025 r. potwierdza ten popyt.
• 90% obiektów < 10 lat = strukturalna przewaga jakościowa - w przeciwieństwie do polskich konkurentów (m.in. Panattoni, Prologis) z mieszanym portfolio (część budowana w 2010–2012 r.), MLP ma jedno z najmłodszych portfelów w Europie. Nowsze obiekty są bardziej energooszczędne, ESG-friendly (PV na dachach, certyfikaty BREEAM/LEED), z wyższą stawką najmu i niższym vacancy rate.
• Koncentracja inwestycji w Niemczech (60% capex 2026 r.) = ekspansja na największy europejski rynek logistyczny - Niemcy są największym europejskim rynkiem magazynowym (3-4x większym od Polski w GLA), z najwyższymi stawkami najmu i najniższym yieldem. Realizacja MLP Berlin + Monachium + Düsseldorf + Hamburg w 2026–2027 r. mogłaby strukturalnie zmienić skalę spółki.

Skutek dla profilu inwestycyjnego: deweloper magazynowy z 25-letnim track recordem, powrót do dywidendy w 2026 r., ekspansja niemiecka

Interpretacja jest spekulatywna - wnioski poniżej to scenariusze, nie pewności:

“Obecnie analizujemy możliwości pozyskania dodatkowego finansowania na publicznych rynkach długu. Docelowo dążymy do oparcia struktury finansowania MLP Group przede wszystkim na niezabezpieczonych instrumentach dłużnych. Pracujemy także nad polityką dywidendową, a decyzji w tym zakresie można spodziewać się w 2026 r.”

Trzy możliwe konsekwencje wyników 2025 r. i zapowiedzi polityki dywidendowej dla profilu inwestycyjnego MLP Group w 2026 r.:

• Zapowiedź polityki dywidendowej w 2026 r. = pierwszy strukturalny katalizator dla wyceny od 7 lat - od 2019 r. spółka nie wypłaca dywidendy (cały zysk reinwestuje w rozwój portfolio). Powrót do polityki wypłat byłby istotnym sygnałem dla inwestorów dywidendowych, których aktywnie unikali MLP Group jako akcji wzrostowej. Realna stopa dywidendy zależy od decyzji zarządu - przy zysku 459 mln zł i 24 mln akcji, wypłata 30% zysku (138 mln zł) dałaby ok. 5,75 zł na akcję; przy 50% (230 mln zł) - 9,57 zł na akcję.
• Cel 2026 r.: +20–30% przychodów = strukturalna ekspansja, nie tylko wycena nieruchomości - większość wzrostu wyniku 2025 r. (459 mln zł zysku netto) pochodzi z aktualizacji wyceny (494 mln zł). Cel 2026 r. zakłada wzrost przychodów operacyjnych o 20–30%, co byłoby już realnym wzrostem wynikającym z oddania nowych obiektów (~250–300 tys. mkw planowanego w 2026 r.). To strukturalne, nie tylko księgowe, wzbogacenie wartości.
• Ekspozycja na yield'y logistyczne = ryzyko kompresji wartości aktywów w cyklu wzrostu stóp - duża część zysku 2025 r. (494 mln zł) pochodzi z dodatniej aktualizacji wyceny nieruchomości - efekt kompresji yield'ów logistycznych. W cyklu wzrostu stóp procentowych (np. EBC, NBP) yields rosną, a wartość aktywów spada. Ujemne aktualizacje wyceny mogłyby mocno wpłynąć na zysk 2026–2027 r. To kluczowe ryzyko strukturalne.

Główne ryzyka spółki w cyklu 2026–2027 r.:

• Cykl stóp procentowych ECB i NBP - yields logistyczne reagują na koszt finansowania; wzrost stóp zwiększa yield i obniża wartość aktywów (ujemna aktualizacja wyceny).
• Cykl konsumencki i 3PL - popyt na powierzchnię magazynową jest pochodną sprzedaży detalicznej i e-commerce; recesja konsumencka może skrócić tempo wzrostu najmu.
• Konkurencja Panattoni, Prologis, Goodman, Logicor - gracze globalni z większymi budżetami i niższym kosztem finansowania konkurują o ten sam grunt; każda zmiana ich strategii wpływa na MLP.
• Ekspozycja na rynek niemiecki = ryzyko regulacyjne i kosztowe - niemiecki rynek logistyczny ma silne regulacje środowiskowe (BImSchG, EnEG), wyższe koszty pracy i bardziej skomplikowany proces budowlany. Każda zmiana regulacji może spowolnić plany.
• Brak polityki dywidendowej do 2026 r. - inwestorzy mogą odczekać do faktycznej publikacji polityki przed inwestycją; do tego momentu wycena pozostaje na płaskim sentymencie.

Co znajdziesz w profilu MLP Group S.A.

Profil MLP Group S.A. w naszej bazie zawiera pełen obraz spółki: skład czteroosobowego zarządu (z prezesem Radosławem T. Krochtą), historię wpisów do KRS od 15 października 2001 r., adres siedziby przy ul. 3-go Maja 8 w Pruszkowie, status e-Doręczeń (AE:PL-97212-20139-UJCJH-33), stronę mlpgroup.com oraz przypisany kod PKD 70.10.Z (działalność firm centralnych i holdingów). Profil dostępny jest również po angielsku - co dla zagranicznych inwestorów funduszy real-estate / logistics jest istotne, bo MLP Group to jeden z największych europejskich deweloperów-operatorów parków logistyczno-magazynowych z portfolio w 5 krajach (PL, DE, AT, RO, NL) i pierwszą polityką dywidendową od 7 lat zapowiedzianą na 2026 r.

Materiał ma charakter informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.

Dane: Krajowy Rejestr Sądowy (KRS 0000053299); MLP Group S.A. - skonsolidowany raport SRR/2025 (publikacja 16.03.2026 r., Bankier.pl ESPI); Strefa Inwestorów - wywiad z prezesem Radosławem Krochtą o polityce dywidendowej i ekspansji niemieckiej (grudzień 2025 r.); Strefa Inwestorów - komunikat o rekordowym najmie 370 941 mkw w 2025 r.; Projekt Inwestor - analiza Q1 2026 r. MLP Group; StockWatch - notowania MLP Group SA i wskaźniki finansowe; Bankier.pl - profil notowań MLPGROUP (ISIN PLMLPGR00017); klasyfikacja PKD 70.10.Z (działalność firm centralnych i holdingów); historia spółki - rejestracja jako S.A. 15 października 2001 r., debiut GPW 2013 r., stan na 2026-05-02.