Bloober Team 2025: rekordowy zysk netto 52,6 mln zł (+150% r/r) napędzany premierą Cronos i tantiemami z Silent Hill 2 Remake

Bloober Team 2025: rekordowy zysk netto 52,6 mln zł (+150% r/r), motor - Cronos i tantiemy z Silent Hill 2 Remake

Bloober Team S.A. - z siedzibą przy Alei Pokoju 18B w Krakowie (kod 31-564, województwo małopolskie), wpisany do KRS pod numerem 0000380757 - zamknął 2025 r. z przychodami 149 mln zł (+67% r/r), zyskiem operacyjnym 66 mln zł (+188%), zyskiem netto 52,6 mln zł (+150%) i rekordową EBITDA 89,5 mln zł. To historycznie najlepszy rok w historii spółki, napędzany dwoma równoległymi katalizatorami: premierą własnej gry Cronos: The New Dawn (5 września 2025 r., PC/PS5/Xbox Series X|S/Switch 2) oraz tantiemami z Silent Hill 2 Remake wykonanego we współpracy z Konami (premiera październik 2024).

Skala obu produkcji jest istotna dla interpretacji wyniku. Cronos w weekend premierowy sprzedał ponad 200 tys. egzemplarzy, a w trzy miesiące przekroczył 500 tys. graczy przy 88% pozytywnych recenzji na Steam - typowo dobry start dla studia średniej skali. Silent Hill 2 Remake przekroczył w marcu 2026 r. 5 mln egzemplarzy sprzedanych i odpowiada za 25% sprzedaży całej marki Silent Hill (10 mln). Bloober pobiera z tego kontraktu milestone'y oraz udział w zyskach - nie posiada IP, ale partycypuje w przepływach gotówki Konami.

Ważny kontekst dywidendowy: zarząd nie zarekomendował dywidendy za 2025 r. w komunikacie z 21 kwietnia 2026 r. Wcześniej za 2024 r. zarząd rekomendował pokrycie strat z lat ubiegłych (2,8 mln zł) i kapitał rezerwowy (20,41 mln zł). Cały kapitał operacyjny zostanie przeznaczony na siedem projektów w pipeline, w tym remake pierwszego Silent Hill dla Konami oraz nowe oryginalne IP. Ostateczna decyzja w sprawie zysku 2025 r. należy do walnego zgromadzenia.

Bloober TEAM

KRAKÓW · KRS 0000380757 · SPÓŁKA AKCYJNA

Przychody

149,3 mln zł

Aleja Pokoju 18B: trzyosobowy zarząd Babieny, kontrola Tencent 20,10%, partnerstwo Konami bez kapitału

Adres Al. Pokoju 18B, 31-564 Kraków plasuje siedzibę Bloober Teamu w biurowym klastrze wschodniego Krakowa - tej samej alei, przy której działa również Answear.com, tworząc nieformalny krakowski klastr giełdowych spółek nowej ekonomii. Spółka funkcjonuje w obecnej formie korporacyjnej (Bloober Team S.A., KRS 0000380757) od 16 marca 2011 r., na warszawskiej giełdzie notowana jest od 2020 r. - po przejściu z NewConnect na rynek Główny GPW. Należy do indeksu sWIG80.

Władze: zarząd trzyosobowy - prezes Piotr Babieno (założyciel), wiceprezes oraz członek zarządu. Strategiczne kierownictwo studia rozszerzono w 2025 r. o Thaine'a Lymana (Head of Studio, weteran branży z doświadczeniem w EA), Michała Gembickiego (Head of Publishing) i Katyę Baukovą (Director of Business Development).

Akcjonariat ma międzynarodowy profil. Największym akcjonariuszem jest Tencent (przez Serene Century) z 20,10% kapitału - chiński gigant gier strategicznie inwestujący w polskie studio. Drugim co do wielkości pakietem dysponuje P.M. Babieno Fundacja Rodzinna z 14,17% (Babieno przeniósł znaczną część akcji do struktury fundacji rodzinnej w 2024 r.). Esaliens TFI ma 5,05%, free float to 60,68%. Konami nie posiada akcji Bloobera - partnerstwo przy Silent Hill 2 Remake i kolejnych projektach jest kontraktowe, nie kapitałowe.

Pod względem PKD główny kod działalności to 62.10.A (działalność w zakresie programowania gier komputerowych) - bezpośrednio sektorowy. Spółka ma adres do e-Doręczeń (AE:PL-64654-43040-DHHBA-17), e-mail biuro@blooberteam.com i stronę blooberteam.com.

Polski sektor gamingowy na GPW: Bloober Team jako gracz horrorowy z najmocniejszym partnerstwem zagranicznym

Polski sektor producentów gier komputerowych notowany na warszawskiej giełdzie w 2026 r. ma wyraźną segmentację:

• CD Projekt (Warszawa, WIG20) - lider rynku, Wiedźmin/Cyberpunk, kapitalizacja największa.
• 11 bit studios (Warszawa, mWIG40) - strategiczno-narracyjne IP (Frostpunk, This War of Mine, The Alters).
• Ten Square Games (Wrocław, mWIG40) - mobile gaming, Fishing Clash.
• Bloober Team (Kraków) - niszowe horror/psychological-thriller, wzmocnione partnerstwem Konami.
• Creepy Jar, PlayWay, CI Games, Huuuge Games - mniejsi gracze różnych segmentów.

Trzy strukturalne cechy modelu Bloobera, które tłumaczą rekord 2025 r.:

• Specjalizacja gatunkowa jako moat marketingowy - Bloober od ponad dekady buduje markę w jednym gatunku (horror/psychological thriller), co tworzy lojalną bazę graczy oczekującą każdej kolejnej premiery. Layers of Fear, Observer, Blair Witch, The Medium budowały tę bazę przed głównym przełomem - Silent Hill 2 Remake. Specjalizacja ogranicza adresowalny rynek (horror to ~5–8% globalnego rynku gier), ale gwarantuje rozpoznawalność wewnątrz segmentu.
• Partnerstwo z Konami jako game-changer - Silent Hill 2 Remake otworzył Bloberowi dostęp do globalnej IP klasy A. Pięć milionów sprzedanych egzemplarzy do marca 2026 r. plasuje grę wśród najlepiej sprzedających się remake'ów AAA ostatnich lat. Drugi wspólny projekt (remake pierwszego Silent Hill, „Projekt G") oznacza, że Konami traktuje współpracę jako strategiczną, nie jednorazową - strukturalnie podnosi to wycenę Bloobera.
• Tencent jako akcjonariusz strategiczny - chiński gigant z 20,10% kapitału daje Bloberowi dostęp do azjatyckich łańcuchów dystrybucji (Steam Deck wersje, mobilne porty, integracja z platformami Tencent), ale jednocześnie eksponuje spółkę na ryzyko regulacyjne UE/USA wobec chińskich inwestorów w sektorze technologicznym. To dwukierunkowa zależność, której znaczenie zależy od polityki USA-Chiny w cyklu wieloletnim.

Skutek dla profilu inwestycyjnego: rekord ze spadku po hicie, dywidenda wciąż odłożona, pipeline kluczowy

Interpretacja jest spekulatywna - wnioski poniżej to scenariusze, nie pewności:

“Rok 2025 w mojej ocenie był czymś więcej niż kolejnym udanym okresem. Naszym celem pozostaje zostanie globalnym liderem w gatunku horroru.”

Trzy możliwe konsekwencje rekordowych wyników 2025 r. dla profilu inwestycyjnego Bloobera w 2026 r.:

• Cronos i Silent Hill 2 są skończonymi katalizatorami; przyszłość zależy od pipeline'u - większość 52,6 mln zł zysku 2025 r. została zarobiona na produktach już wydanych. Bloomerowy efekt 2026 r. zależy od kolejnych premier: Star Trek: Infection (VR, 11.12.2025 - niewielki wpływ), Projekt M (exclusive Nintendo Switch 2, 2026), Projekt F (Broken Mirror Games, 2026), remake pierwszego Silent Hill dla Konami („Projekt G"). Każda kolejna premiera może powtórzyć skalę Cronos, ale typowy cykl gamingowy mówi, że nie wszystkie hity zwracają się jednakowo.
• Brak dywidendy = pełna alokacja kapitału na pipeline - typowy profil studia średniej skali w fazie ekspansji. Kapitał idzie na rozwój nowych IP, akwizycje (np. Broken Mirror Games), cross-media (powieść Layers of Fear, soundtracki przez Warner Music). Inwestor dywidendowy musi zaakceptować profil growth-stage; pierwszego dywidendowego cyklu można spodziewać się dopiero, gdy pipeline ustabilizuje EBITDA na poziomie powyżej 100 mln zł rocznie.
• Tencent jako stabilizator i jednocześnie ryzyko regulacyjne - pakiet 20,10% w rękach chińskiego giganta to wsparcie operacyjne i finansowe, ale w razie eskalacji kontroli kapitałowej UE/USA wobec chińskich inwestorów technologicznych Tencent może być zmuszony do wyjścia z akcjonariatu - co krótkoterminowo wywierałoby presję na kurs.

Główne ryzyka spółki w cyklu 2026–2027 r.:

• Cykliczność hitów - typowa dla branży gamingowej; po roku premier wpływy spadają, między dużymi tytułami dochody są niskie.
• Ekspozycja na pipeline - siedem równoległych projektów wymaga rygorystycznej dyscypliny produkcyjnej; każdy oślinięty deadline lub jakościowa porażka uderza w wycenę.
• Tencent (20,10%) - możliwa zmiana akcjonariatu w razie regulacyjnej presji na chiński kapitał w sektorze gamingowym.
• Zależność od Konami - partnerstwo kontraktowe, nie kapitałowe; każda zmiana strategii Konami (np. internalizacja kolejnych remake'ów) może obniżyć przyszłe tantiemy.
• Konkurencja AAA-horror w 2026–2027 r. - Resident Evil 9 (Capcom, jesień 2025), kolejne remake'i klasycznych horrorów od dużych wydawców mogą zwiększyć konkurencję.

Co znajdziesz w profilu Bloober Team S.A.

Profil Bloober Team S.A. w naszej bazie zawiera pełen obraz spółki: skład trzyosobowego zarządu (z prezesem-założycielem Piotrem Babieną), historię wpisów do KRS od 16 marca 2011 r., adres siedziby przy Al. Pokoju 18B w Krakowie, status e-Doręczeń (AE:PL-64654-43040-DHHBA-17), stronę blooberteam.com, e-mail biuro@blooberteam.com oraz przypisany kod PKD 62.10.A (programowanie gier komputerowych). Profil dostępny jest również po angielsku - co dla zagranicznych inwestorów funduszy gamingowych jest istotne, bo Bloober to jedyne polskie studio gier z partnerstwem strategicznym Konami i akcjonariuszem Tencent.

Materiał ma charakter informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.

Dane: Krajowy Rejestr Sądowy (KRS 0000380757); Bloober Team S.A. - raport bieżący o wynikach 2025 (21.04.2026 r., ir.blooberteam.com); Bloober Team IR - komunikat o sukcesie Cronos (26.11.2025 r.); Eurogamer - analiza sprzedaży Silent Hill 2 Remake (marzec 2026 r.); Bloober Team IR - kalendarz wydawniczy (9.10.2025 r.); ir.blooberteam.com/akcjonariat - struktura akcjonariatu (luty 2026 r.); Inwestycje.pl - rekomendacja niewypłacania dywidendy za 2024 r.; klasyfikacja PKD 62.10.A (programowanie gier komputerowych); historia spółki - założenie 16 marca 2011 r. jako S.A., debiut na rynku Głównym GPW 2020 r. (z NewConnect), stan na 2026-05-02.