Boryszew w 2026: wieloprofilowy holding chemiczno-metalurgiczny pod kontrolą Romana Karkosika, mWIG40 z Alej Jerozolimskich

Boryszew w 2026: holding pod kontrolą Romana Karkosika, cztery linie biznesu od chemii po motoryzację, mWIG40 od 1996 r.

Boryszew S.A. – z siedzibą przy Alejach Jerozolimskich 92 w Warszawie, wpisana do KRS pod numerem 0000063824 – to jeden z najdłużej notowanych polskich holdingów przemysłowych na warszawskiej giełdzie. Spółka jest obecna na GPW od 1996 roku, co plasuje ją wśród emitentów notowanych nieprzerwanie od blisko trzech dekad – obok PKO BP, Banku Handlowego i nielicznych innych polskich „starych numerów”.

Wyróżnik korporacyjny: Boryszew funkcjonuje jako wieloprofilowy holding przemysłowy, łączący cztery różne linie biznesu pod jednym tickerem giełdowym:

• Chemia – Boryszew ERG (KRS 0000288711) z Sochaczewa, producent samochodowych płynów eksploatacyjnych (Borygo, Polixo) i klejów przemysłowych.
• Metalurgia kolorowa – Walcownia Metali Nieżelaznych w Skawinie (aluminium), Hutmen we Wrocławiu (miedź) oraz inne, mniejsze zakłady metalurgiczne.
• Automotive Plastics – Boryszew Automotive Plastics z Tychów, dostawca tworzyw konstrukcyjnych dla branży motoryzacyjnej.
• Maflow – globalna grupa produkująca układy klimatyzacji dla motoryzacji, z zakładami w Polsce, we Włoszech, w Brazylii, Chinach i Indiach.

Boryszew

WARSZAWA · KRS 0000063824 · SPÓŁKA AKCYJNA

Przychody

4,8 mld zł

Aleje Jerozolimskie 92: warszawska siedziba zarządcza, fabryki rozsiane po całej Polsce

Adres Aleje Jerozolimskie 92, 00-807 Warszawa, lokuje siedzibę zarządczą Boryszewa w ścisłym centrum stolicy – co jest typowe dla holdingów wielobranżowych, których podstawową działalnością jest zarządzanie portfelem aktywów, a nie produkcja w jednym miejscu. Aleje Jerozolimskie to jedna z głównych biurowych arterii Warszawy, przy której historycznie sąsiadowały siedziby zarządów wielu polskich spółek przemysłowych – od PZU po Compensę.

Spółka działa w obecnej formie prawnej (spółka akcyjna pod numerem KRS 0000063824) od 23 listopada 2001 r., ale historia biznesu sięga znacznie głębiej – pierwotny zakład Boryszew (od którego pochodzi nazwa) powstał w 1911 r. w Sochaczewie jako fabryka kauczuku syntetycznego. W okresie powojennym był jedną z państwowych fabryk chemicznych. Po prywatyzacji w latach 90. spółka rozwinęła się w wieloprofilowy holding, dokonując kolejnych akwizycji (Hutmen, walcownia w Skawinie, Maflow, Boryszew Automotive Plastics).

Władze spółki: czteroosobowy zarząd (prezes i trzech członków) oraz sześcioosobowa rada nadzorcza. Spółka ma adres do e-Doręczeń (ADE: PL-91496-14802-STUWV-24) i stronę boryszew.com. Główne kody PKD obejmują 20 (produkcja chemikaliów i wyrobów chemicznych), 24 (produkcja metali) oraz 29 (produkcja pojazdów samochodowych) – co odzwierciedla trzy główne segmenty biznesowe grupy.

Boryszew na GPW: wielobranżowy holding kontrolowany przez „polskiego inwestora-założyciela”

W polskim krajobrazie giełdowym Boryszew zajmuje pozycję rzadką: jeden z nielicznych dużych wielobranżowych holdingów kontrolowanych nie przez Skarb Państwa ani zagraniczną grupę, lecz przez pojedynczego polskiego inwestora. Pakiet większościowy kontroluje Roman Karkosik – przedsiębiorca, jeden z najbardziej rozpoznawalnych polskich inwestorów-założycieli lat 90., znany również z innych pozycji giełdowych (historycznie związany z Impexmetalem, Hutmen – w grupie Boryszew, NBO Polska oraz inwestycje w spółki takie jak Synthos czy Skotan).

Trzy strukturalne cechy modelu Boryszewa, które tłumaczą jego pozycję w mWIG40:

• Dywersyfikacja jako amortyzator wstrząsów branżowych – w przeciwieństwie do typowej spółki z mWIG40, skoncentrowanej na jednej branży, Boryszew łączy chemię, metalurgię i motoryzację. Cykle koniunkturalne tych branż rozkładają się w czasie – w roku, w którym motoryzacja notuje spadek (np. spowolnienie produkcji aut w Niemczech), chemia może rosnąć (stabilny popyt na płyny eksploatacyjne). To czyni grupę odporną na pojedyncze szoki sektorowe.
• Globalny zasięg motoryzacyjny dzięki Maflow – Maflow obsługuje globalnych producentów OEM (Volkswagen, Stellantis, Renault-Nissan, BMW). To jedyna spółka z mWIG40 z aktywami produkcyjnymi w pięciu krajach na czterech kontynentach (Polska, Włochy, Brazylia, Chiny, Indie). Korzyść strukturalna: ekspozycja na globalny popyt motoryzacyjny bez konieczności konsolidowania wszystkich operacji w jednym kraju.
• „Efekt Karkosika” w wycenie – Boryszew historycznie notuje większą zmienność wyceny niż średnia dla mWIG40, częściowo ze względu na strategiczne decyzje akcjonariusza większościowego (akwizycje, dezinwestycje, fuzje wewnętrzne między spółkami grupy). Inwestorzy mniejszościowi traktują akcje spółki jako ekspozycję częściowo na strategię biznesową grupy, a częściowo na osobistą strategię głównego akcjonariusza.

Skutek dla profilu inwestycyjnego: wielowektorowa ekspozycja, zmienna dywidenda, wpływ akcjonariusza większościowego

“Boryszew jest klasycznym przypadkiem polskiego holdingu z lat 90., w którym pojedynczy inwestor-założyciel zbudował grupę o skali pozwalającej na obecność na warszawskim parkiecie przez prawie trzy dekady. Wielowektorowa ekspozycja (chemia + metalurgia + automotive) daje grupie odporność na pojedyncze szoki, ale czyni też analizę finansową bardziej złożoną - niż w typowej mWIG40-owej spółce sfokusowanej na jednej branży, inwestor musi rozumieć cztery różne łańcuchy wartości naraz.”

Trzy oczekiwane konsekwencje dla profilu inwestycyjnego spółki w 2026 r.:

• Cykliczna wrażliwość na motoryzację – segment Maflow + Boryszew Automotive Plastics generuje większość raportowanych przychodów grupy. Każde spowolnienie globalnej produkcji aut (w 2025 r. spadki notowały Niemcy, Francja i USA) szybko przekłada się na wyniki Boryszewa. Według sprawozdania finansowego za 2025 r. przychody grupy wyniosły ok. 4,84 mld zł (wobec 5,12 mld zł rok wcześniej), a zysk netto spadł do 23,6 mln zł ze 110,5 mln zł w 2024 r. Z drugiej strony – w roku odbicia motoryzacji grupa odzyskuje rentowność z opóźnieniem jednego–dwóch kwartałów.
• Zmienna polityka dywidendowa – Boryszew wypłacał dywidendy nieregularnie, w przedziale 0,10–0,80 zł na akcję, w zależności od wyniku rocznego. W roku z dobrym wynikiem operacyjnym i niskimi inwestycjami dywidenda bywa hojniejsza; w roku wysokich nakładów inwestycyjnych (np. modernizacja zakładu Maflow) dywidendy nie ma wcale. Dla inwestorów dywidendowych spółka nie jest stabilnym wyborem.
• Ryzyko strategicznych decyzji akcjonariusza – wszystkie kluczowe ruchy grupy (sprzedaż aktywów, fuzje wewnętrzne, akwizycje) są w praktyce decyzjami Romana Karkosika. To zaleta operacyjna (szybkość decyzji), ale zarazem ryzyko ładu korporacyjnego dla akcjonariuszy mniejszościowych, których pozycja wobec akcjonariusza dominującego jest słaba.

Dla samego województwa mazowieckiego Boryszew to typowy wzorzec „warszawska siedziba zarządcza, fabryki w Polsce” – model wielu polskich holdingów przemysłowych, w których centrala mieści się w stolicy, a aktywa produkcyjne są rozsiane po mniejszych miastach (Sochaczew, Tychy, Skawina, Wrocław, Toruń).

Co znajdziesz w profilu Boryszew

Profil Boryszew S.A. w naszej bazie daje pełen obraz spółki: skład czteroosobowego zarządu (prezes i trzech członków), sześcioosobową radę nadzorczą, historię wpisów w KRS od 23 listopada 2001 r. (ze śladami akwizycji i fuzji wewnętrznych), adres siedziby przy Alejach Jerozolimskich 92, status e-Doręczeń (ADE PL-91496-14802-STUWV-24), stronę internetową boryszew.com oraz przypisane kody PKD klasyfikujące działalność jako produkcję chemiczną, metalową i motoryzacyjną. Profil jest dostępny również po angielsku – co ma znaczenie dla inwestorów zagranicznych, bo Boryszew to jeden z niewielu polskich holdingów wielobranżowych z aktywami produkcyjnymi na czterech kontynentach.

Dane: Krajowy Rejestr Sądowy (KRS 0000063824); Boryszew S.A. – raporty roczne 2023–2025; sprawozdania finansowe (KRS); klasyfikacja PKD 20/24/29; historia spółki – założenie zakładu w 1911 r. w Sochaczewie, S.A. od 2001 r., debiut na GPW w 1996 r.; szacunki redakcji dotyczące pozycji w polskim sektorze holdingów przemysłowych, stan na 2026-07-27.